์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๋ง์ผ ๋ฉ์ดํน ์ ๋ต์ ๋ํ ์ฌ์ธต ํ๊ตฌ. ์ค๋๋ถ ๋ํฅ, ๋ฆฌ์คํฌ ๊ด๋ฆฌ, ์์ต์ฑ ๋ฐ ๊ท์ ๊ณ ๋ ค์ฌํญ์ ๋ค๋ฃน๋๋ค.
์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ํธ๋ ์ด๋ฉ: ๋ง์ผ ๋ฉ์ดํน ์ ๋ต ํด์ค
์๋ ๋งค๋งค ๋๋ ๋ธ๋๋ฐ์ค ํธ๋ ์ด๋ฉ์ผ๋ก๋ ์๋ ค์ง ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ํธ๋ ์ด๋ฉ์ ๊ธ์ต ์์ฅ์ ํ๋ช ์ ์ผ์ผ์ผฐ์ต๋๋ค. ํต์ฌ์ ๋ฏธ๋ฆฌ ์ ์๋ ๊ท์น๊ณผ ์ ๋ต์ ๋ฐ๋ผ ์ปดํจํฐ ํ๋ก๊ทธ๋จ์ ์ฌ์ฉํ์ฌ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ์คํํ๋ ๊ฒ์ ๋๋ค. ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ํธ๋ ์ด๋ฉ์ ๊ฐ์ฅ ์ค์ํ ์์ฉ ๋ถ์ผ ์ค ํ๋๋ ๋ง์ผ ๋ฉ์ดํน(market making)์ ๋๋ค. ์ด ๋ธ๋ก๊ทธ ๊ฒ์๋ฌผ์์๋ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๋ง์ผ ๋ฉ์ดํน์ ๋ณต์ก์ฑ์ ๊น์ด ํ๊ณ ๋ค์ด ๊ธ๋ก๋ฒ ๊ด์ ์์ ๊ทธ ์ ๋ต, ๊ณผ์ ๋ฐ ๋ฏธ๋ ๋ํฅ์ ํ๊ตฌํฉ๋๋ค.
๋ง์ผ ๋ฉ์ดํน์ด๋ ๋ฌด์์ธ๊ฐ?
๋ง์ผ ๋ฉ์ดํน์ ํน์ ์์ฐ์ ๋ํด ๋งค์(bid) ํธ๊ฐ์ ๋งค๋(ask) ํธ๊ฐ๋ฅผ ๋์์ ์ ์ํ์ฌ ์์ฅ์ ์ ๋์ฑ์ ๊ณต๊ธํ๋ ๊ณผ์ ์ ๋๋ค. ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค๋ ๋งค์-๋งค๋ ํธ๊ฐ ์คํ๋ ๋๋ฅผ ํตํด ์ด์ต์ ์ป์ผ๋ฉฐ, ์ด๋ ๋ณธ์ง์ ์ผ๋ก ๋งค์ ๊ฐ๊ฒฉ๊ณผ ๋งค๋ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ฐจ์ด๋ฅผ ํฌ์ฐฉํ๋ ๊ฒ์ ๋๋ค. ์ ํต์ ์ผ๋ก ๋ง์ผ ๋ฉ์ดํน์ ์๋์ ์ธ ๊ณผ์ ์ด์์ง๋ง, ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ํธ๋ ์ด๋ฉ์ ๋ถ์์ผ๋ก ๋ ๋น ๋ฅด๊ณ , ๋ ํจ์จ์ ์ด๋ฉฐ, ๋ ์ ๊ตํ ๋ง์ผ ๋ฉ์ดํน ์ ๋ต์ด ๊ฐ๋ฅํด์ก์ต๋๋ค.
๋ณธ์ง์ ์ผ๋ก ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค๋ ์์ฅ์ด ์ ๋์ ์ด๊ณ ํจ์จ์ ์ผ๋ก ์ ์ง๋๋๋ก ํ๋ ๋ฐ ์ค์ํ ์ญํ ์ ํฉ๋๋ค. ์ด๋ค์ ๊ฑฐ๋ ๋น์ฉ์ ์ค์ด๊ณ ๊ฐ๊ฒฉ ๋ฐ๊ฒฌ์ ์ด์งํ๋ ๋ฐ ๋์์ ์ค๋๋ค. ์ด๋ค์ ์กด์ฌ๋ ๋ค๋ฅธ ์์ฅ ์ฐธ์ฌ์๋ค์ด ์์ฐ์ ๋น ๋ฅด๊ณ ๊ฒฝ์๋ ฅ ์๋ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋งค๋งคํ๊ธฐ ์ฝ๊ฒ ๋ง๋ญ๋๋ค. ์ด ๊ธฐ๋ฅ์ ์ค๋๋ ๊ธ๋ณํ๋ ๊ธ๋ก๋ฒ ๊ธ์ต ํ๊ฒฝ์์ ํนํ ์ค์ํฉ๋๋ค.
์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๋ง์ผ ๋ฉ์ดํน์ ์ด์
์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๋ง์ผ ๋ฉ์ดํน์ ์ ํต์ ์ธ ์๋ ๋ฐฉ์์ ๋นํด ๋ช ๊ฐ์ง ์ฃผ์ ์ด์ ์ ์ ๊ณตํฉ๋๋ค:
- ์๋์ ํจ์จ์ฑ: ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ ์ธ๊ฐ ํธ๋ ์ด๋๋ณด๋ค ํจ์ฌ ๋น ๋ฅด๊ฒ ์์ฅ ๋ณํ์ ๋ฐ์ํ ์ ์์ด, ์๊ฐ์ ์ธ ๊ธฐํ๋ฅผ ํฌ์ฐฉํ๊ณ ๋ ์ข์ ์คํ๋ ๋๋ฅผ ์ ์งํ ์ ์์ต๋๋ค.
- ์ ๋์ฑ ์ฆ๊ฐ: ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค๋ ๊ฑฐ๋๋์ด ์ ์ ์์ฅ์ ํฌํจํ์ฌ ๋ ๋์ ๋ฒ์์ ์์ฅ๊ณผ ์์ฐ ํด๋์ค์ ์ ๋์ฑ์ ๊ณต๊ธํ ์ ์์ต๋๋ค.
- ๋น์ฉ ์ ๊ฐ: ์๋ํ๋ ์ธ๊ฐ ํธ๋ ์ด๋์ ํ์์ฑ์ ์ค์ฌ ์ด์ ๋น์ฉ์ ๋ฎ์ถฅ๋๋ค.
- ๊ฐ๊ฒฉ ๋ฐ๊ฒฌ ๊ฐ์ : ์ง์์ ์ผ๋ก ๋งค์ ๋ฐ ๋งค๋ ํธ๊ฐ๋ฅผ ์ ์ํจ์ผ๋ก์จ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค๋ ๋ ์ ํํ๊ณ ํฌ๋ช ํ ๊ฐ๊ฒฉ ๋ฐ๊ฒฌ์ ๊ธฐ์ฌํฉ๋๋ค.
- ์ผ๊ด๋ ์คํ: ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ ๋ฏธ๋ฆฌ ์ ์๋ ๊ท์น์ ๋ฐ๋ผ ์ผ๊ด๋๊ฒ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ์คํํ์ฌ ๊ฐ์ ์ ํธํฅ๊ณผ ์ธ์ ์ค๋ฅ๋ฅผ ์ ๊ฑฐํฉ๋๋ค.
์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๋ง์ผ ๋ฉ์ดํน ์์คํ ์ ํต์ฌ ๊ตฌ์ฑ ์์
์ฑ๊ณต์ ์ธ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๋ง์ผ ๋ฉ์ดํน ์์คํ ์ ๊ฐ๋ฐํ๋ ค๋ฉด ๋ช ๊ฐ์ง ํต์ฌ ๊ตฌ์ฑ ์์๋ฅผ ์ ์คํ๊ฒ ๊ณ ๋ คํด์ผ ํฉ๋๋ค:
1. ์ค๋๋ถ ๋ถ์
์ค๋๋ถ์ ๋ํฅ์ ์ดํดํ๋ ๊ฒ์ ๋งค์ฐ ์ค์ํฉ๋๋ค. ์ค๋๋ถ์ ํน์ ์์ฐ์ ๋ํ ๋ชจ๋ ๋ฏธ์ฒด๊ฒฐ ๋งค์ ๋ฐ ๋งค๋ ์ฃผ๋ฌธ์ ์ค์๊ฐ ๊ธฐ๋ก์ ๋๋ค. ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค๋ ์ค๋๋ถ์ ๋ถ์ํ์ฌ ์ถ์ธ๋ฅผ ํ์ ํ๊ณ , ๊ฐ๊ฒฉ ์์ง์์ ์์ธกํ๋ฉฐ, ์ต์ ์ ๋งค์ ๋ฐ ๋งค๋ ํธ๊ฐ๋ฅผ ๊ฒฐ์ ํฉ๋๋ค. ์ ๊ตํ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ ์ ์ฌ์ ์ธ ๊ฑฐ๋ ๊ธฐํ๋ฅผ ๋ํ๋ผ ์ ์๋ ์ค๋๋ถ์ ํจํด๊ณผ ๋ถ๊ท ํ์ ๊ฐ์งํ ์ ์์ต๋๋ค.
์ฃผ์ ์ค๋๋ถ ์งํ๋ ๋ค์๊ณผ ๊ฐ์ต๋๋ค:
- ๋งค์-๋งค๋ ์คํ๋ ๋: ๊ฐ์ฅ ๋์ ๋งค์ ํธ๊ฐ์ ๊ฐ์ฅ ๋ฎ์ ๋งค๋ ํธ๊ฐ์ ์ฐจ์ด์ ๋๋ค.
- ์ค๋๋ถ ๋์ค(Depth): ๊ฐ ๊ฐ๊ฒฉ ์์ค์ ์ฃผ๋ฌธ๋์ ๋๋ค.
- ์ฃผ๋ฌธ ํ๋ฆ(Order Flow): ์ ๊ท ์ฃผ๋ฌธ์ด ์ ์๋๊ณ ๊ธฐ์กด ์ฃผ๋ฌธ์ด ์ฒด๊ฒฐ๋๋ ์๋์ ๋๋ค.
- ๋ถ๊ท ํ: ๋ค๋ฅธ ๊ฐ๊ฒฉ ์์ค์์ ๋งค์ ์ฃผ๋ฌธ๊ณผ ๋งค๋ ์ฃผ๋ฌธ๋ ๊ฐ์ ๋ถ์ผ์น์ ๋๋ค.
2. ๊ฐ๊ฒฉ ์ฑ ์ ๋ชจ๋ธ
๊ฐ๊ฒฉ ์ฑ ์ ๋ชจ๋ธ์ ์์ฅ ์ํฉ, ๋ฆฌ์คํฌ ์์ธ ๋ฐ ์ฌ๊ณ ์์ค์ ๊ธฐ๋ฐ์ผ๋ก ์ต์ ์ ๋งค์ ๋ฐ ๋งค๋ ํธ๊ฐ๋ฅผ ๊ฒฐ์ ํ๋ ๋ฐ ์ฌ์ฉ๋ฉ๋๋ค. ์ด๋ฌํ ๋ชจ๋ธ์ ์ข ์ข ์๊ณ์ด ๋ถ์, ํ๊ท ๋ถ์, ๋จธ์ ๋ฌ๋๊ณผ ๊ฐ์ ํต๊ณ์ ๊ธฐ๋ฒ์ ํตํฉํ์ฌ ๊ฐ๊ฒฉ ์์ง์์ ์์ธกํ๊ณ ๊ทธ์ ๋ฐ๋ผ ํธ๊ฐ๋ฅผ ์กฐ์ ํฉ๋๋ค.
์ผ๋ฐ์ ์ธ ๊ฐ๊ฒฉ ์ฑ ์ ๋ชจ๋ธ ์ ๋ ฅ๊ฐ์ ๋ค์๊ณผ ๊ฐ์ต๋๋ค:
- ๊ณผ๊ฑฐ ๊ฐ๊ฒฉ ๋ฐ์ดํฐ: ๊ณผ๊ฑฐ์ ๊ฐ๊ฒฉ ์์ง์๊ณผ ๋ณ๋์ฑ์ ๋๋ค.
- ์ค๋๋ถ ๋ฐ์ดํฐ: ์์์ ์ค๋ช ํ ์ค์๊ฐ ์ค๋๋ถ ์ ๋ณด์ ๋๋ค.
- ๋ด์ค ๋ฐ ์ฌ๋ฆฌ ๋ถ์: ์์ฅ ์ฌ๋ฆฌ์ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น ์ ์๋ ๋ด์ค ๊ธฐ์ฌ, ์์ ๋ฏธ๋์ด ๋ฐ ๊ธฐํ ์ถ์ฒ์ ์ ๋ณด์ ๋๋ค.
- ๋ณ๋์ฑ ๋ชจ๋ธ: ๋ฏธ๋ ๊ฐ๊ฒฉ ๋ณ๋์ฑ์ ๋ํ ์ถ์ ์น์ ๋๋ค. ์๋ก๋ GARCH ๋ฐ ์ต์ ๊ฐ๊ฒฉ์์ ํ์๋ ๋ด์ฌ ๋ณ๋์ฑ์ด ์์ต๋๋ค.
- ์ฌ๊ณ ์์ค: ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค์ ํ์ฌ ์์ฐ ๋ณด์ ๋์ ๋๋ค.
3. ๋ฆฌ์คํฌ ๊ด๋ฆฌ
ํจ๊ณผ์ ์ธ ๋ฆฌ์คํฌ ๊ด๋ฆฌ๋ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๋ง์ผ ๋ฉ์ดํน์ ๋งค์ฐ ์ค์ํฉ๋๋ค. ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค๋ ๋ค์๊ณผ ๊ฐ์ ๋ค์ํ ๋ฆฌ์คํฌ์ ๋ ธ์ถ๋ฉ๋๋ค:
- ์ฌ๊ณ ๋ฆฌ์คํฌ: ๊ฐ์น๊ฐ ํ๋ฝํ๋ ์์ฐ์ ๋ณด์ ํ ๋ฆฌ์คํฌ์ ๋๋ค.
- ์ญ์ ํ ๋ฆฌ์คํฌ: ์ ๋ณด ์ฐ์๋ฅผ ๊ฐ์ง ์ ๋ณด ๊ฑฐ๋์์ ๊ฑฐ๋ํ ๋ฆฌ์คํฌ์ ๋๋ค.
- ์คํ ๋ฆฌ์คํฌ: ์ํ๋ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ์คํํ์ง ๋ชปํ ๋ฆฌ์คํฌ์ ๋๋ค.
- ๋ชจ๋ธ ๋ฆฌ์คํฌ: ๊ฐ๊ฒฉ ์ฑ ์ ๋ชจ๋ธ์ ์ค๋ฅ ๋๋ ๋ถ์ ํ์ฑ์ ๋ํ ๋ฆฌ์คํฌ์ ๋๋ค.
- ์ด์ ๋ฆฌ์คํฌ: ์์คํ ์ฅ์ , ์ํํธ์จ์ด ๋ฒ๊ทธ ๋๋ ๊ธฐํ ์ด์ ๋ฌธ์ ์ ๋ํ ๋ฆฌ์คํฌ์ ๋๋ค.
๋ฆฌ์คํฌ ๊ด๋ฆฌ ๊ธฐ๋ฒ์ ๋ค์๊ณผ ๊ฐ์ต๋๋ค:
- ์ฌ๊ณ ๊ด๋ฆฌ: ํฌ์ง์ ๊ท๋ชจ๋ฅผ ์ ํํ๊ณ ๋ ธ์ถ์ ํค์งํฉ๋๋ค.
- ์์ ๋งค ์ฃผ๋ฌธ: ๊ฐ๊ฒฉ์ด ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค์๊ฒ ๋ถ๋ฆฌํ๊ฒ ์์ง์ผ ๋ ์๋์ผ๋ก ํฌ์ง์ ์ ์ฒญ์ฐํฉ๋๋ค.
- ๋ณ๋์ฑ ํต์ : ์์ฅ ๋ณ๋์ฑ์ ๋ฐ๋ผ ํธ๊ฐ ๊ท๋ชจ์ ์คํ๋ ๋๋ฅผ ์กฐ์ ํฉ๋๋ค.
- ์คํธ๋ ์ค ํ ์คํธ: ๊ทนํ์ ์์ฅ ์ํฉ์ ์๋ฎฌ๋ ์ด์ ํ์ฌ ์์คํ ์ ๋ณต์๋ ฅ์ ํ๊ฐํฉ๋๋ค.
- ๋ชจ๋ํฐ๋ง ๋ฐ ๊ฐ์: ์์คํ ์ฑ๋ฅ์ ์ง์์ ์ผ๋ก ๋ชจ๋ํฐ๋งํ๊ณ ์ ์ฌ์ ๋ฆฌ์คํฌ๋ฅผ ์๋ณํฉ๋๋ค.
4. ์คํ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ
์คํ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ ์์ฅ ์ถฉ๊ฒฉ์ ์ต์ํํ๋ฉด์ ํจ์จ์ ์ผ๋ก ๊ฑฐ๋๋ฅผ ์คํํ๋ ๋ฐ ์ฌ์ฉ๋ฉ๋๋ค. ์ด๋ฌํ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ ์ฃผ๋ฌธ ํฌ๊ธฐ, ์์ฅ ์ ๋์ฑ, ๊ฐ๊ฒฉ ๋ณ๋์ฑ๊ณผ ๊ฐ์ ์์๋ฅผ ๊ณ ๋ คํฉ๋๋ค. ์ผ๋ฐ์ ์ธ ์คํ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ ๋ค์๊ณผ ๊ฐ์ต๋๋ค:
- ๊ฑฐ๋๋ ๊ฐ์ค ํ๊ท ๊ฐ๊ฒฉ(VWAP): ์ง์ ๋ ๊ธฐ๊ฐ ๋์ ํ๊ท ๊ฐ๊ฒฉ์ผ๋ก ์ฃผ๋ฌธ์ ์คํํ๋ ๊ฒ์ ๋ชฉํ๋ก ํฉ๋๋ค.
- ์๊ฐ ๊ฐ์ค ํ๊ท ๊ฐ๊ฒฉ(TWAP): ์ง์ ๋ ๊ธฐ๊ฐ ๋์ ๊ท ๋ฑํ๊ฒ ์ฃผ๋ฌธ์ ์คํํ๋ ๊ฒ์ ๋ชฉํ๋ก ํฉ๋๋ค.
- ๊ฑฐ๋๋ ๋น์จ(POV): ์์ฅ ๊ฑฐ๋๋์ ์ง์ ๋ ๋น์จ์ ์คํํ๋ ๊ฒ์ ๋ชฉํ๋ก ํฉ๋๋ค.
- ์คํ ๋ถ์กฑ๋ถ(Implementation Shortfall): ์์ ๊ฐ๊ฒฉ๊ณผ ์ค์ ์คํ ๊ฐ๊ฒฉ ๊ฐ์ ์ฐจ์ด๋ฅผ ์ต์ํํ๋ ๊ฒ์ ๋ชฉํ๋ก ํฉ๋๋ค.
5. ์ธํ๋ผ ๋ฐ ๊ธฐ์
๊ฒฌ๊ณ ํ ์ธํ๋ผ์ ๊ธฐ์ ์ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๋ง์ผ ๋ฉ์ดํน์ ํ์์ ์ ๋๋ค. ์ฌ๊ธฐ์๋ ๋ค์์ด ํฌํจ๋ฉ๋๋ค:
- ๊ณ ์ ์ฐ๊ฒฐ์ฑ: ๊ฑฐ๋์ ๋ฐ ๋ฐ์ดํฐ ์ ๊ณต์ ์ฒด์์ ๋น ๋ฅด๊ณ ์์ ์ ์ธ ์ฐ๊ฒฐ์ ๋๋ค.
- ๊ฐ๋ ฅํ ์๋ฒ: ๋์ฉ๋ ๋ฐ์ดํฐ์ ๋ณต์กํ ๊ณ์ฐ์ ์ฒ๋ฆฌํ ์ ์๋ ์ถฉ๋ถํ ์ฒ๋ฆฌ ๋ฅ๋ ฅ๊ณผ ๋ฉ๋ชจ๋ฆฌ๋ฅผ ๊ฐ์ถ ์๋ฒ์ ๋๋ค.
- ์ค์๊ฐ ๋ฐ์ดํฐ ํผ๋: ์ค๋๋ถ ์ ๋ณด, ๊ฐ๊ฒฉ, ๋ด์ค๋ฅผ ํฌํจํ ์ค์๊ฐ ์์ฅ ๋ฐ์ดํฐ์ ๋ํ ์ ๊ทผ์ ๋๋ค.
- ์ํํธ์จ์ด ๊ฐ๋ฐ ๋๊ตฌ: ํธ๋ ์ด๋ฉ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ ๊ฐ๋ฐ, ํ ์คํธ ๋ฐ ๋ฐฐํฌํ๊ธฐ ์ํ ๋๊ตฌ์ ๋๋ค.
- ๋ชจ๋ํฐ๋ง ๋ฐ ๊ฒฝ๊ณ ์์คํ : ์์คํ ์ฑ๋ฅ์ ๋ชจ๋ํฐ๋งํ๊ณ ์ ์ฌ์ ์ธ ๋ฌธ์ ๋ฅผ ํธ๋ ์ด๋์๊ฒ ์๋ฆฌ๋ ์์คํ ์ ๋๋ค.
์ผ๋ฐ์ ์ธ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๋ง์ผ ๋ฉ์ดํน ์ ๋ต
์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๋ง์ผ ๋ฉ์ดํน์๋ ๋ช ๊ฐ์ง ์ผ๋ฐ์ ์ธ ์ ๋ต์ด ์ฌ์ฉ๋ฉ๋๋ค:
1. ์์ธ ์กฐ์์ฑ ํธ๊ฐ ์ ์ถ(Quote Stuffing)
์ด๋ ์์ฅ ํ๋์ ๋ํ ์๋ชป๋ ์ธ์์ ์ฃผ๊ธฐ ์ํด ๋๋์ ์ฃผ๋ฌธ์ ์ ์ํ๊ฒ ์ ์ถํ๊ณ ์ทจ์ํ๋ ๊ฒ์ ํฌํจํฉ๋๋ค. ์ด ์ ๋ต์ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์กฐ์ํ๋ ๋ฐ ์ฌ์ฉ๋ ์ ์์ง๋ง, ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ๋น์ค๋ฆฌ์ ์ธ ๊ฒ์ผ๋ก ๊ฐ์ฃผ๋๋ฉฐ ๊ท์ ๋น๊ตญ์ ๊ฐ์ ๋์์ ๋๋ค.
2. ์ฃผ๋ฌธ ์์ธก
์ด ์ ๋ต์ ์ฃผ๋ฌธ ํ๋ฆ์ ๋ถ์ํ๊ณ ๋ฏธ๋ ๊ฐ๊ฒฉ ์์ง์์ ๋ฐฉํฅ์ ์์ธกํ๋ ๊ฒ์ ํฌํจํฉ๋๋ค. ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค๋ ์ด ์ ๋ณด๋ฅผ ์ฌ์ฉํ์ฌ ํธ๊ฐ๋ฅผ ์กฐ์ ํ๊ณ ์์๋๋ ๊ฐ๊ฒฉ ๋ณํ๋ก๋ถํฐ ์ด์ต์ ์ป์ต๋๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด, ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค๊ฐ ๋๋ ๋งค์ ์ฃผ๋ฌธ์ด ๋ค์ด์ค๋ ๊ฒ์ ๋ณด๋ฉด, ์์ ์ฆ๊ฐ๋ฅผ ์์ํ์ฌ ๋งค๋ ํธ๊ฐ๋ฅผ ์ฝ๊ฐ ์ฌ๋ฆด ์ ์์ต๋๋ค.
3. ์ฌ๊ณ ๊ด๋ฆฌ ์ ๋ต
์ด๋ฌํ ์ ๋ต์ ๋ฆฌ์คํฌ๋ฅผ ์ต์ํํ๊ณ ์์ต์ฑ์ ๊ทน๋ํํ๊ธฐ ์ํด ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค์ ์ฌ๊ณ ๋ฅผ ๊ด๋ฆฌํ๋ ๋ฐ ์ค์ ์ ๋ก๋๋ค. ์ฌ๊ธฐ์๋ ๋ค์๊ณผ ๊ฐ์ ๊ธฐ๋ฒ์ด ํฌํจ๋ฉ๋๋ค:
- ํ๊ท ํ๊ท: ๊ฐ๊ฒฉ์ด ๊ฒฐ๊ตญ ํ๊ท ์ผ๋ก ๋์์ฌ ๊ฒ์ด๋ผ๋ ๊ฐ์ ํ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ๋์ ๋ ์์ฐ์ ํ๊ณ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ๋ฎ์ ๋ ์์ฐ์ ์ฌ๋ ๊ฒ์ ๋๋ค.
- ํค์ง: ํ์ ์ํ์ด๋ ๋ค๋ฅธ ๊ธ์ต ์ํ์ ์ฌ์ฉํ์ฌ ์ฌ๊ณ ํฌ์ง์ ์์ ๋ฐ์ํ ์ ์๋ ์ ์ฌ์ ์์ค์ ์์ํ๋ ๊ฒ์ ๋๋ค.
- ์ฒญ์ฐ ์ ๋ต: ์๋นํ ๊ฐ๊ฒฉ ์ถฉ๊ฒฉ์ ์ ๋ฐํ์ง ์๊ณ ์ฌ๊ณ ํฌ์ง์ ์ ํจ์จ์ ์ผ๋ก ์ฒญ์ฐํ๊ธฐ ์ํ ์ ๋ต์ ๋๋ค.
4. ํต๊ณ์ ์ฐจ์ต๊ฑฐ๋
์ด ์ ๋ต์ ๊ด๋ จ๋ ์์ฐ ๊ฐ์ ์ผ์์ ์ธ ๊ฐ๊ฒฉ ๋ถ์ผ์น๋ฅผ ์๋ณํ๊ณ ์ด๋ฅผ ์ด์ฉํ๋ ๊ฒ์ ํฌํจํฉ๋๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด, ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค๋ ํ ๊ฑฐ๋์์์ ์์ฐ์ ๋งค์ํ๊ณ ๋์์ ๋ค๋ฅธ ๊ฑฐ๋์์์ ๋งค๋ํ์ฌ ๊ฐ๊ฒฉ ์ฐจ์ด๋ก ์ด์ต์ ์ป์ ์ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ ์๊ฐ์ ์ธ ๊ธฐํ๋ฅผ ํ์ฉํ๊ธฐ ์ํด ๊ทน๋๋ก ๋น ๋ฅธ ์คํ์ด ํ์ํฉ๋๋ค.
5. ์ด๋ฒคํธ ๊ธฐ๋ฐ ์ ๋ต
์ด๋ฌํ ์ ๋ต์ ๋ด์ค ๋ฐํ๋ ๊ฒฝ์ ๋ฐ์ดํฐ ๋ฐํ์ ๊ฐ์ ํน์ ์ด๋ฒคํธ์ ๋ฐ์ํฉ๋๋ค. ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค๋ ์ด๋ฌํ ์ด๋ฒคํธ๋ฅผ ์ฌ์ฉํ์ฌ ํธ๊ฐ๋ฅผ ์กฐ์ ํ๊ณ ๊ทธ์ ๋ฐ๋ฅธ ๊ฐ๊ฒฉ ๋ณ๋์ฑ์ผ๋ก๋ถํฐ ์ด์ต์ ์ป์ต๋๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด, ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค๋ ์ฃผ์ ๊ฒฝ์ ๋ฐํ๋ฅผ ์๋๊ณ ์ฆ๊ฐ๋ ๋ถํ์ค์ฑ์ ๊ณ ๋ คํ์ฌ ์คํ๋ ๋๋ฅผ ๋ํ ์ ์์ต๋๋ค.
๊ณผ์ ๋ฐ ๊ณ ๋ ค์ฌํญ
์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๋ง์ผ ๋ฉ์ดํน์๋ ์ด๋ ค์์ด ๋ฐ๋ฆ ๋๋ค:
1. ๊ท์ ๊ฐ์
์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ํธ๋ ์ด๋ฉ์ ์ ์ ๋ ์๊ฒฉํ ๊ท์ ๊ฐ์๋ฅผ ๋ฐ๊ณ ์์ต๋๋ค. ๊ท์ ๋น๊ตญ์ ์์ฅ ์กฐ์, ๋ถ๊ณต์ ๊ฑฐ๋ ๊ดํ ๋ฐ ์์คํ ์ ๋ฆฌ์คํฌ์ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ ๋ํด ์ฐ๋ คํ๊ณ ์์ต๋๋ค. ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค๋ ์ค๋๋ถ ํฌ๋ช ์ฑ, ์์ฅ ์ ๊ทผ ๋ฐ ๋ฆฌ์คํฌ ๊ด๋ฆฌ์ ๊ด๋ จ๋ ๋ค์ํ ๊ท์ ์ ์ค์ํด์ผ ํฉ๋๋ค.
์ง์ญ๋ง๋ค ๋ค๋ฅธ ๊ท์ ์ฒด๊ณ๋ฅผ ๊ฐ์ง๊ณ ์์ต๋๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด, ์ ๋ฝ ์ฐํฉ์ MiFID II(๊ธ์ต์ํ์์ฅ์ง์นจ II)๋ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ ์๋ฌด์ ํ ์คํธ ๋ฐ ์ธ์ฆ์ ํฌํจํ์ฌ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ํธ๋ ์ด๋ฉ ํ์ฌ์ ์๊ฒฉํ ์๊ตฌ ์ฌํญ์ ๋ถ๊ณผํฉ๋๋ค. ๋ฏธ๊ตญ์์๋ SEC(์ฆ๊ถ๊ฑฐ๋์์ํ) ๋ํ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ํธ๋ ์ด๋ฉ์ ๋ํ ๊ฐ๋ ์ ๊ฐํํ๊ณ ์์ต๋๋ค.
2. ๊ฒฝ์
์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๋ง์ผ ๋ฉ์ดํน ๋ถ์ผ๋ ๊ฒฝ์์ด ๋งค์ฐ ์น์ดํฉ๋๋ค. ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค๋ค์ ์ฃผ๋ฌธ ํ๋ฆ๊ณผ ์์ฅ ์ ์ ์จ์ ์ํด ๋์์์ด ๊ฒฝ์ํฉ๋๋ค. ์ด๋ฌํ ๊ฒฝ์์ ํ์ ์ ์ด์งํ์ง๋ง ๋ง์ง์ ๋ํ ์๋ฐ์ ๊ฐํ๊ธฐ๋ ํฉ๋๋ค.
3. ๊ธฐ์ ์ ๋ณต์ก์ฑ
์ ๊ตํ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๋ง์ผ ๋ฉ์ดํน ์์คํ ์ ๊ฐ๋ฐํ๊ณ ์ ์งํ๋ ค๋ฉด ์๋นํ ๊ธฐ์ ์ ๋ฌธ ์ง์์ด ํ์ํฉ๋๋ค. ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค๋ ์ธํ๋ผ, ์ํํธ์จ์ด ๋ฐ ๋ฐ์ดํฐ ๋ถ์ ๋ฅ๋ ฅ์ ํฌ์ํด์ผ ํฉ๋๋ค.
4. ์์ฅ ๋ณ๋์ฑ
๊ฐ์์ค๋ฝ๊ณ ์์์น ๋ชปํ ์์ฅ ๋ณ๋์ฑ์ ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค์๊ฒ ์๋นํ ์์ค์ ์ด๋ํ ์ ์์ต๋๋ค. ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค๋ ๋ณ๋์ฑ์ ์ํฅ์ ์ํํ๊ธฐ ์ํด ๊ฒฌ๊ณ ํ ๋ฆฌ์คํฌ ๊ด๋ฆฌ ์์คํ ์ ๊ฐ์ถ์ด์ผ ํฉ๋๋ค.
5. ๋ชจ๋ธ ๋ฆฌ์คํฌ
๊ฐ๊ฒฉ ์ฑ ์ ๋ชจ๋ธ์ ๊ฐ์ ๊ณผ ๊ณผ๊ฑฐ ๋ฐ์ดํฐ๋ฅผ ๊ธฐ๋ฐ์ผ๋ก ํ๋ฏ๋ก ํญ์ ๋ฏธ๋ ์์ฅ ์ํฉ์ ์ ํํ๊ฒ ๋ฐ์ํ์ง ์์ ์ ์์ต๋๋ค. ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค๋ ๋ชจ๋ธ์ ํ๊ณ๋ฅผ ์ธ์ํ๊ณ ์ง์์ ์ผ๋ก ์ฑ๋ฅ์ ๋ชจ๋ํฐ๋งํด์ผ ํฉ๋๋ค.
์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๋ง์ผ ๋ฉ์ดํน์ ๋ฏธ๋
์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๋ง์ผ ๋ฉ์ดํน์ ๋ฏธ๋๋ ๋ช ๊ฐ์ง ์ฃผ์ ํธ๋ ๋์ ์ํด ํ์ฑ๋ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ๋์ต๋๋ค:
1. ์ธ๊ณต์ง๋ฅ ๋ฐ ๋จธ์ ๋ฌ๋
AI์ ๋จธ์ ๋ฌ๋์ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๋ง์ผ ๋ฉ์ดํน์์ ์ ์ ๋ ์ค์ํ ์ญํ ์ ํ๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ฌํ ๊ธฐ์ ์ ๊ฐ๊ฒฉ ์ฑ ์ ๋ชจ๋ธ์ ๊ฐ์ ํ๊ณ , ์ฃผ๋ฌธ ํ๋ฆ์ ์์ธกํ๋ฉฐ, ์คํ ์ ๋ต์ ์ต์ ํํ๋ ๋ฐ ์ฌ์ฉ๋ ์ ์์ต๋๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด, ๊ฐํ ํ์ต์ ๋ณํํ๋ ์์ฅ ์ํฉ์ ์ ์ํ๊ณ ๊ฑฐ๋ ๊ฒฐ์ ์ ์ต์ ํํ๋๋ก ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ ํ๋ จ์ํค๋ ๋ฐ ์ฌ์ฉ๋ ์ ์์ต๋๋ค.
2. ํด๋ผ์ฐ๋ ์ปดํจํ
ํด๋ผ์ฐ๋ ์ปดํจํ ์ ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค์๊ฒ ํ์ฅ ๊ฐ๋ฅํ๊ณ ๋น์ฉ ํจ์จ์ ์ธ ์ธํ๋ผ์ ๋ํ ์ ๊ทผ์ ์ ๊ณตํ๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ฅผ ํตํด ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ ๋ณด๋ค ํจ์จ์ ์ผ๋ก ๋ฐฐํฌํ๊ณ ๊ด๋ฆฌํ ์ ์์ต๋๋ค.
3. ๋ธ๋ก์ฒด์ธ ๊ธฐ์
๋ธ๋ก์ฒด์ธ ๊ธฐ์ ์ ๊ฑฐ๋ ๋ฐ ๊ฒฐ์ ๋ฅผ ์ํ ๋ ํฌ๋ช ํ๊ณ ํจ์จ์ ์ธ ํ๋ซํผ์ ์ ๊ณตํจ์ผ๋ก์จ ๊ธ์ต ์์ฅ์ ํ๋ช ์ ์ผ์ผํฌ ์ ์ฌ๋ ฅ์ ๊ฐ์ง๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค์๊ฒ ์๋ก์ด ๊ธฐํ๋ฅผ ๊ฐ์ ธ์ฌ ์ ์์ต๋๋ค.
4. ๊ท์ ๊ฐํ
์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ํธ๋ ์ด๋ฉ์ ๋ํ ๊ท์ ๊ฐ์๋ ํฅํ ๋ช ๋ ๋์ ์ฆ๊ฐํ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ๋์ต๋๋ค. ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค๋ ์ด๋ฌํ ๋ณํ์ ์ ์ํ๊ณ ์์คํ ์ด ๋ชจ๋ ์ ์ฉ ๊ฐ๋ฅํ ๊ท์ ์ ์ค์ํ๋๋ก ํด์ผ ํฉ๋๋ค.
๋ค์ํ ์์ฅ์์์ ์์
์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๋ง์ผ ๋ฉ์ดํน์ ์ ์ธ๊ณ ๋ค์ํ ๊ธ์ต ์์ฅ์์ ์ฌ์ฉ๋ฉ๋๋ค:
- ์ฃผ์ ์์ฅ (NYSE, NASDAQ, LSE, TSE): ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ ์ฃผ์, ETF ๋ฐ ๊ธฐํ ์ฃผ์ ์ํ์ ์ ๋์ฑ์ ์ ๊ณตํฉ๋๋ค. ๋ฏธ๊ตญ์์๋ NYSE์ ์ง์ ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค(DMM)๊ฐ ์ญ์ฌ์ ์ผ๋ก ๊ณต์ ํ๊ณ ์ง์ ์๋ ์์ฅ์ ์ ์งํ ํน๋ณํ ์๋ฌด๋ฅผ ๊ฐ์ก์ต๋๋ค. ๊ทธ ์ญํ ์ ์งํํ์ง๋ง, ์ด์ ๋ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ํธ๋ ์ด๋ฉ์ด ์ด๋ฌํ ํ๋์ ๋๋ถ๋ถ์ ๋ท๋ฐ์นจํฉ๋๋ค.
- ์ธํ(FX) ์์ฅ: ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ ํตํ ์ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ์ด์งํ๋ฉฐ ๊ฒฝ์ ๋ด์ค ๋ฐ ๊ธ๋ก๋ฒ ์ด๋ฒคํธ์ ์ ์ํ๊ฒ ๋ฐ์ํฉ๋๋ค. ๋ถ์ฐ๋์ด ์๊ณ 24์๊ฐ ์ด์๋๋ FX ์์ฅ์ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค์ ํฌ๊ฒ ์์กดํฉ๋๋ค.
- ์ํ ์์ฅ: ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ ์ ๋ฌผ ๊ณ์ฝ ๋ฐ ๊ธฐํ ์ํ ํ์ ์ํ์ ์ ๋์ฑ์ ์ ๊ณตํฉ๋๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด, ์์นด๊ณ ์์ ๊ฑฐ๋์(CME)์์๋ ๋์ฐ๋ฌผ, ์๋์ง, ๊ธ์์ ๋ํ ๋ง์ผ ๋ฉ์ดํน์์ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ด ์ค์ํ ์ญํ ์ ํฉ๋๋ค.
- ์ํธํํ ์์ฅ: ๋ณ๋์ฑ์ด ํฌ๊ณ ๋ถํธํ๋ ์ ์๋ ์ํธํํ ๊ฑฐ๋์์์ ์ ๋์ฑ์ ์ ๊ณตํ๊ธฐ ์ํด ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ด ์ ์ ๋ ๋ง์ด ์ฌ์ฉ๋๊ณ ์์ต๋๋ค.
๊ฒฐ๋ก
์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๋ง์ผ ๋ฉ์ดํน์ ๋ณต์กํ๊ณ ๋น ๋ฅด๊ฒ ๋ฐ์ ํ๋ ๋ถ์ผ์ ๋๋ค. ์ด๋ ์์ฅ ๋ํฅ, ๋ฆฌ์คํฌ ๊ด๋ฆฌ ๋ฐ ๊ธฐ์ ์ ๋ํ ๊น์ ์ดํด๋ฅผ ํ์๋ก ํฉ๋๋ค. ์๋นํ ์ด๋ ค์์ด ์์ง๋ง, ์๋นํ ์์ต ์ ์ฌ๋ ฅ์ ์ ๊ณตํ๋ฉฐ ๊ธ๋ก๋ฒ ๊ธ์ต ์์ฅ์ ํจ์จ์ฑ๊ณผ ์ ๋์ฑ์ ๊ธฐ์ฌํฉ๋๋ค. ๊ธฐ์ ์ด ๊ณ์ ๋ฐ์ ํ๊ณ ๊ท์ ๊ฐ ์งํํจ์ ๋ฐ๋ผ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๋ง์ผ ๋ฉ์ดํน์ ๊ธ์ต ํ๊ฒฝ์ ์ค์ํ ๊ตฌ์ฑ ์์๋ก ๋จ์ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ๋์ต๋๋ค.
์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๋ง์ผ ๋ฉ์ดํน์ ๊ณ ๋ คํ๋ ์์ฅ ์ฐธ์ฌ์๋ ๋ฆฌ์คํฌ์ ๋ณด์์ ์ ์คํ๊ฒ ํ๊ฐํ๊ณ , ๊ฒฌ๊ณ ํ ์ธํ๋ผ์ ๊ธฐ์ ์ ํฌ์ํ๋ฉฐ, ๋ชจ๋ ์ ์ฉ ๊ฐ๋ฅํ ๊ท์ ์ ์ค์ํด์ผ ํฉ๋๋ค.